영국계 다국적 제약회사 아스트라제네카(AstraZeneca)와 미국의 브리스톨마이어스스큅(BMS: Bristol Myers Squibb)이 세계 제약업계의 판도를 바꿀 수 있는 초대형 합병을 논의한 것으로 알려졌다.
파이낸셜타임즈(Financial Times: FT)는 2일(현지 시간) 사안에 정통한 관계자들을 인용해 두 회사가 최근 몇 달 동안 기업 결합 가능성을 놓고 협의해 왔다고 단독 보도했다. 합병이 성사되면 두 회사의 합산 시장 가치는 약 4천억 달러(약 5백50조원)에 이르며, 세계 4위 수준의 거대 제약회사가 탄생할 수 있다는 설명이다. 여기서 ‘4천억 달러’는 어느 한쪽이 다른 회사를 인수하기 위해 지급하는 가격이 아니라, 현재 두 회사의 주식시장 가치를 합산한 대략적인 규모다. FT에 따르면 아스트라제네카의 시가 총액은 약 2천640억 달러, BMS는 약 1천330억 달러다. 거래 방식은 확정되지 않았지만 현금과 주식을 함께 사용하는 방안이 필요할 가능성이 있다.
파이낸셜타임즈의 보도에 따르면 합병은 아직은 ‘가능성’ 단계에 있다. FT는 협상이 가까운 시일 안에 합의로 이어질 수도 있지만 늦어지거나 무산될 가능성도 있다고 전했다. 로이터도 별도의 관계자를 통해 두 회사가 예비 협의를 했다는 사실을 확인했지만, 현재도 협상이 계속되고 있는지는 확인하지 못했다고 밝혔다. 아스트라제네카는 논평을 거부했고 BMS도 즉각 답변하지 않았다. 따라서 현재까지 합병 계약이나 공식 발표가 나온 것은 아니다.
햡병을 하게 되면, 아스트라제네카에는 미국 시장에서의 영향력을 단숨에 확대할 수 있다는 장점이 있다. 이 회사는 2030년 매출 800억 달러를 목표로 하고 있으며, 목표 달성에는 세계 최대 의약품 시장인 미국에서의 성장이 중요하다.
BMS는 다른 고민을 안고 있다. 대표 제품인 혈액 희석제 엘리퀴스(Eliquis)와 면역 항암제 옵디보(Opdivo)가 2028년을 전후해 특허 보호 약화와 복제약 경쟁에 직면할 가능성이 있다. 아스트라제네카와 결합하면 새로운 의약품과 연구 개발 후보를 확보하면서 기존 주력 제품의 매출 감소에 대비할 수 있다.
두 회사 모두 암 치료제를 핵심 사업으로 삼고 있다는 점도 합병의 매력이자 걸림돌이다. 합치면 세계 최대 수준의 항암제 사업을 구축할 수 있지만, 아스트라제네카의 임핀지(Imfinzi)와 BMS의 옵디보처럼 일부 폐암 치료 분야에서 직접 경쟁하는 제품도 있다. 이 때문에 실제 합병을 추진하더라도 미국 경쟁 당국의 강도 높은 심사를 피하기 어렵다. 제품과 개발 중인 신약이 지나치게 겹친다고 판단되면 일부 의약품 사업을 다른 회사에 매각하라는 요구를 받을 수도 있다. 영국에서도 자국의 대표 제약회사가 미국 쪽으로 중심을 옮기는 것을 우려한 정치적인 논란이 예상된다.
아스트라제네카와 BMS의 합병설을 단독 보도한 파이낸셜타임즈의 보도.
개별 제품의 영역 문제를 떠나서, 전체 시장에 미치는 영향력 측면에서는 넘어야 할 산이 많다. 가장 큰 난관은 독점금지법(반독점) 심사다. 4,000억 달러 규모의 제약사가 탄생하면 특정 약물 시장에서의 독점 우려가 필연적으로 발생한다. 따라서 미국 연방거래위원회(FTC)와 유럽연합(EU) 등 각국 경쟁 당국의 깐깐한 심사를 통과해야 한다.
이번 보도는 세계 제약산업 사상 최대급 합병 가능성이 실제로 논의됐다는 데에 의미가 있다. 그러나 지금 단계에서 정확한 표현은 ‘합병 확정’이 아니라 ‘예비 협의 또는 합병 검토’다. 역대급 바이오·제약 M&A가 탄생할지는 두 회사의 공식 입장과 구체적인 계약 발표, 그리고 미국·영국 당국의 반응을 좀더 지켜봐야 한다.
*파이낸션 타임즈의 첫 보도: https://www.ft.com/content/e9027253-e13c-460a-a4b1-f9047e5a6ca7?syn-25a6b1a6=1